NSE की BSE पर लिस्टिंग: जानिए क्या रहा हाल

24 सितंबर 2026 की सुबह भारतीय शेयर बाजार के लिए एक ऐतिहासिक मोड़ लेकर आई। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), जो दशकों से भारतीय पूंजी बाजार का मुख्य आधार रहा है, आखिरकार बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर सूचीबद्ध हो गया। यह घटना न केवल एक्सचेंज के लिए एक नया अध्याय है, बल्कि भारतीय कॉर्पोरेट इतिहास में एक बड़े सार्वजनिक निर्गम (IPO) के रूप में भी दर्ज हो गई है। जिस दिन यह लिस्टिंग हुई, बाजार का मिजाज थोड़ा नरम था। सेंसेक्स और निफ्टी में लगभग 1% से 1.16% की गिरावट देखी गई, लेकिन इसके बावजूद NSE के शेयरों ने अपनी उपस्थिति दर्ज कराई।

लिस्टिंग की तकनीकी मजबूरी सेबी (SEBI) के मौजूदा नियमों के अनुसार, कोई भी स्टॉक एक्सचेंज खुद को अपने ही प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध नहीं कर सकता। हितों के टकराव को रोकने के लिए यह नियम अनिवार्य है। इसी वजह से, NSE ने अपनी सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए BSE को चुना। यह प्रक्रिया 17 सितंबर 2026 को खुली और 21 सितंबर 2026 तक निवेशकों के लिए उपलब्ध रही। 24 सितंबर को जब घंटी बजी, तो निवेशकों की नजरें इस पर टिकी थीं कि क्या यह दिग्गज एक्सचेंज बाजार की गिरावट के दबाव को झेल पाएगा या नहीं।

बाजार का प्रदर्शन और आंकड़े NSE का IPO 1,700 रुपये से 1,785 रुपये के प्राइस बैंड के साथ आया था। कंपनी ने अंतिम भाव 1,785 रुपये तय किया। लिस्टिंग के दिन शेयर 1,800 रुपये पर खुले, जो इश्यू प्राइस के मुकाबले 0.8% का मामूली प्रीमियम था। कारोबारी सत्र के दौरान, शेयर ने 1,878 रुपये का उच्चतम स्तर छुआ, जो इश्यू प्राइस से 5% की बढ़त को दर्शाता है। अंततः, शेयर 1,818 रुपये पर बंद हुआ, जो इश्यू प्राइस से 1.8% अधिक था। इस दिन लगभग 5.2 करोड़ शेयरों का लेनदेन हुआ, जिससे यह साफ था कि बड़े निवेशकों की इसमें गहरी दिलचस्पी थी।

सब्सक्रिप्शन और निवेशकों का रुख निवेशकों की भागीदारी पर नजर डालें तो क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIB) सबसे आगे रहे। उन्होंने 12.68 गुना बोली लगाकर अपनी मजबूती दिखाई। नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (NII) ने 6.55 गुना सब्सक्रिप्शन दिया, जबकि रिटेल निवेशकों का कोटा 1.39 गुना भरा। कुल मिलाकर, IPO 5.71 गुना सब्सक्राइब हुआ। लिस्टिंग से पहले, एक्सचेंज ने 150 से अधिक एंकर निवेशकों से 6,746.18 करोड़ रुपये जुटाए थे, जिसमें 3.78 करोड़ शेयर 1,785 रुपये के भाव पर आवंटित किए गए थे।

बिकवाली का स्वरूप और लाभ यह IPO पूरी तरह से 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) था। इसका सीधा सा मतलब है कि इसमें से एक भी रुपया NSE के पास नहीं गया। पूरी राशि 23 मौजूदा शेयरधारकों की जेब में गई, जिन्होंने अपने शेयर बेचे थे। इनमें 10 सरकारी कंपनियां भी शामिल थीं। इस निकासी से सरकारी खजाने में महत्वपूर्ण राशि आई। भारतीय स्टेट बैंक (SBI) ने 1.60 करोड़ शेयर बेचकर लगभग 2,849.26 करोड़ रुपये का लाभ अर्जित किया। वहीं, न्यू इंडिया एश्योरेंस कंपनी ने 1.05 करोड़ शेयर बेचकर 1,873.91 करोड़ रुपये प्राप्त किए।

बिकवाली और शेयरधारकों का गणित इस लिस्टिंग में IFCI जैसी संस्थाओं की भूमिका भी चर्चा में रही। IFCI की रुचि मुख्य रूप से स्टॉक होल्डिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (SHCIL) में अपनी 50% हिस्सेदारी के माध्यम से थी। SHCIL के पास NSE में 4% की हिस्सेदारी थी, जिसे इस OFS के जरिए भुनाया गया। 23 शेयरधारकों की इस सूची में कई पुराने निवेशक थे जिन्होंने लंबे समय तक अपनी होल्डिंग बनाए रखने के बाद अब मुनाफा वसूली का रास्ता चुना है।

ब्रोकरेज हाउस की राय लिस्टिंग के तुरंत बाद, बाजार के विश्लेषकों ने NSE के भविष्य को लेकर अपनी राय देनी शुरू कर दी है। अलग-अलग ब्रोकरेज हाउस इस पर सकारात्मक हैं।

• मैक्वेरी: उन्होंने इसे 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग दी है और 1,965 रुपये का टारगेट रखा है।
• एमके: इन्होंने 2,050 रुपये के लक्ष्य के साथ 'बाय' यानी खरीदारी की सलाह दी है।
• पीएल कैपिटल: इन्होंने 1,950 रुपये का लक्ष्य निर्धारित करते हुए 'एक्युमुलेट' (Accumulate) की राय दी है।

ये लक्ष्य दर्शाते हैं कि ब्रोकरेज हाउस एक्सचेंज के बिजनेस मॉडल और बाजार में उसकी हिस्सेदारी को लेकर काफी आश्वस्त हैं।

बाजार मूल्यांकन में स्थिति NSE की लिस्टिंग के बाद इसके मार्केट कैप को लेकर बाजार में दो तरह के आंकड़े चल रहे हैं। कुछ हलकों में इसे भारत की 11वीं सबसे मूल्यवान कंपनी बताया जा रहा है, तो वहीं कुछ अन्य रिपोर्ट इसे 9वीं सबसे बड़ी कंपनी मान रहे हैं। इसी तरह, क्लोजिंग मार्केट कैप को लेकर भी 4.5 लाख करोड़ रुपये और 4.63 लाख करोड़ रुपये के आंकड़ों में विरोधाभास है। यह अंतर अक्सर गणना के तरीके या ट्रेडिंग के दौरान हुई हलचल के कारण हो सकता है। हालांकि, जो बात स्पष्ट है, वह यह है कि NSE ने भारतीय बाजार में अपनी स्थिति एक विशालकाय कंपनी के रूप में स्थापित कर ली है।

निवेशकों के लिए सबक किसी भी बड़े IPO के बाद, विशेष रूप से OFS वाले मामले में, यह समझना आवश्यक है कि कंपनी की अपनी कमाई में कोई वृद्धि नहीं होती। यह केवल शेयर के मालिकाना हक का हस्तांतरण है। NSE के मामले में, निवेशकों ने उस कंपनी में पैसा लगाया है जो भारतीय बाजार के बुनियादी ढांचे को नियंत्रित करती है। बाजार की गिरावट के बीच मामूली प्रीमियम पर लिस्ट होना और फिर उसे बनाए रखना यह बताता है कि निवेशकों का भरोसा बना हुआ है।

अक्सर, IPO के बाद शुरुआती कुछ दिनों में शेयरों में अस्थिरता रहती है, खासकर जब बाजार का रुख कमजोर हो। NSE के शेयर की चाल पर आने वाले हफ्तों में नजर रखना जरूरी होगा। क्या यह 1,878 रुपये के उच्च स्तर को तोड़ पाएगा? या फिर बाजार के दबाव में नीचे आएगा? ये सवाल अभी अनसुलझे हैं, लेकिन 5.2 करोड़ शेयरों के साथ हुआ लेनदेन यह बताता है कि इसमें लिक्विडिटी की कोई कमी नहीं है।

बाजार की व्यापक स्थिति का प्रभाव यह ध्यान रखना जरूरी है कि जिस दिन NSE लिस्ट हुआ, उस दिन बाजार में व्यापक बिकवाली का माहौल था। सेंसेक्स और निफ्टी में 1% से अधिक की गिरावट ने एक चुनौतीपूर्ण वातावरण तैयार किया था। ऐसे माहौल में किसी IPO का 0.8% प्रीमियम पर लिस्ट होना और 1.8% बढ़त के साथ बंद होना एक संतोषजनक प्रदर्शन माना जा सकता है। यह दर्शाता है कि NSE के शेयर को लेकर मांग बनी हुई थी, जिसने बाजार के खराब सेंटीमेंट को काफी हद तक बेअसर कर दिया।

अंततः, NSE का सार्वजनिक होना भारतीय वित्तीय बाजारों के लिए एक मील का पत्थर है। अब तक जो संस्था बाजार के संचालन का केंद्र थी, वह अब निवेशकों के लिए एक निवेश विकल्प बन गई है। 23 शेयरधारकों द्वारा अपनी हिस्सेदारी बेचना और एंकर निवेशकों का भारी रिस्पॉन्स मिलना इस बात की पुष्टि करता है कि बाजार के बड़े खिलाड़ियों ने इस अवसर को हाथ से जाने नहीं दिया। अब आने वाला समय ही बताएगा कि लंबी अवधि में यह निवेशकों के लिए कैसा साबित होता है, लेकिन पहले दिन की हलचल ने बाजार में एक नई ऊर्जा जरूर भर दी है।

References

1. 1NSE debuts on BSE with minor gains amid selloff - The Times of India
2. 2BSE shares fall 2% as NSE makes market debut. Here's why ...
3. 3IFCI, New India Assurance, GIC Re in Focus After NSE IPO Listing
4. 4Nifty and Sensex drop over 1% each - The New Indian Express
5. 5NSE debuts on BSE with minor gains amid selloff - The Times of India
6. 6Rajputana Stainless debuted on the stock exchanges, opening slightly ...